INVESTIGACIÓN · HERENCIA FISCAL 2022–2026
Petro dejó una posición fiscal peor. Eso no prueba por sí solo que “se robaron” la deuda.
Una publicación viral reúne cifras verdaderas sobre déficit, deuda, Ecopetrol, nómina y el presupuesto de 2027, pero las convierte en una sola historia de despilfarro deliberado. Este análisis conserva lo que sí resiste el contraste y marca dónde cambia la unidad, falta una causa o empieza una acusación penal sin expediente.
Publicado
01 / RESPUESTA CORTA
La alerta fiscal es válida. La explicación totalizante no.
Déficit primario de 3,5% del PIB
El gasto primario creció más que los ingresos y el resultado se deterioró 1,2 puntos frente a 2024. El problema no es solo interés heredado.
Saldo no equivale a destino
Entre 2022-II y 2026-I aumentaron la deuda bruta y la neta. El saldo mezcla déficit, intereses, refinanciación, tipo de cambio y activos de Tesorería.
Falta expediente e intención
Subestimar obligaciones o usar supuestos optimistas es grave; no identifica por sí mismo falsedad deliberada, beneficiarios ni apropiación de recursos.
La publicación analizada sirve como inventario de presiones, no como demostración causal. La conclusión sostenible es más precisa: el Gobierno Petro dejó un déficit primario elevado, una deuda mayor y compromisos presupuestales subestimados; varias causas vienen de antes, otras surgieron o se ampliaron durante su administración y ninguna cifra agregada localiza por sí sola “dónde quedó la plata”.
02 / EL DÉFICIT DE 2025
La cifra viral es esencialmente correcta y contiene una alerta que no debe diluirse.
MinHacienda publicó el porcentaje redondeado. Los $119,6 billones de la pieza son compatibles con aproximadamente 6,45% usando el PIB anual de DANE; deben presentarse como una precisión calculada, no como dos cifras oficiales distintas.
Empeoró 1,2 puntos frente al −2,4% de 2024. Antes de intereses, el Gobierno también gastó más de lo que recaudó.
Bajó 0,5 puntos frente a 2024, pero CARF explica que la apreciación del peso restó 2,9 puntos. El déficit primario, por su parte, añadió 3,5.
Lo que sí permite concluir: el desequilibrio de 2025 no fue únicamente el pago de deuda vieja. El resultado primario confirma presión propia del gasto y del recaudo de la vigencia.
Lo que no permite concluir: un déficit no identifica despilfarro peso por peso. Incluye pensiones, salud, transferencias, inversión y funcionamiento; para juzgar calidad se necesita ejecución por programa, no solo el total.
03 / LA SERIE COMPARABLE DE DEUDA
Subió el saldo, pero “tomaron deuda” no responde en qué se usó.
+5,5 puntos del PIB
Comparación trimestral 2022-II a 2026-I con PIB móvil de doce meses. En pesos corrientes: $795,7 → $1.223,3 billones.
+2,1 puntos del PIB
Descuenta activos financieros del Gobierno. En pesos corrientes: $759,6 → $1.109,2 billones.
También creció la caja financiera
La diferencia entre bruto y neto pasó de $36,0 a $114,1 billones. Por eso el aumento bruto no es igual al endeudamiento neto utilizado.
Antes de refinanciar vencimientos, el déficit tuvo dos componentes.
*Los componentes publicados con un decimal no siempre suman exactamente el total por redondeo. En 2025, las operaciones de manejo de deuda redujeron el interés fiscal reconocido; no borraron el déficit primario.
Desembolsos / amortizaciones
La deuda neta cayó pese al déficit: la apreciación de 20,5% redujo en pesos el valor de la deuda externa. Este es el ejemplo más claro de por qué saldo y flujo no son sinónimos.
Desembolsos / amortizaciones
La deuda neta aumentó 5,9 puntos: tasa de cambio (+3,0), déficit primario (+2,4) y costo financiero (+1,3), compensados parcialmente por otros factores (−0,8).
Desembolsos / amortizaciones
El cuadro también registra operaciones de Tesorería, ajustes por causación y caja. La deuda neta bajó 0,5 puntos, principalmente por apreciación, crecimiento nominal, activos y manejo de pasivos.
El cuadro de caja separa déficit, capital que venció y recursos que quedaron disponibles.
COP billones corrientes · cierres observados
El déficit ya contiene los intereses. Las amortizaciones pagan principal vencido. Tesorería, causación y caja completan la conciliación. Por eso restar amortizaciones a los desembolsos tampoco basta para decir “cuánto se gastó”.
Déficit acumulado
Equivale a 3,3% del PIB. El déficit primario fue $23,3 billones —1,2%— y los intereses $42,9 billones —2,1%—. Es evidencia parcial, no una proyección anual.
Bruta / neta del PIB móvil
Los activos financieros fueron 2,5% del PIB. Este corte mejora frente al 65,0% bruto de marzo, pero no sustituye el cierre de diciembre.
Desembolsos / amortizaciones
Las amortizaciones externas llegaron a $86,4 billones por la terminación del TRS y la liquidación de bonos globales. Es otro ejemplo de refinanciación y manejo de portafolio que no equivale a gasto nuevo.
La deuda neta ya había saltado de 48,4% del PIB en 2019 a 60,7% en 2020 durante la pandemia; cerró 2022 en 57,6%, 2024 en 59,0% y 2025 en 58,5%. Petro no recibió una hoja en blanco, pero tampoco dejó el indicador en el punto de partida.
- el puente observado de 2022–2025 ya separa déficit, intereses, amortizaciones, causación y caja cuando el cierre la publica;
- el corte de junio de 2026 queda en una capa parcial y no se presenta como cierre anual;
- SIIF/PTE permite seguir apropiación, compromiso, obligación y pago por entidad y rubro;
- SECOP y TVEC permiten identificar contratos, proveedores, objetos y pagos publicados;
- los receptores finales de transferencias requieren registros de cada programa y no siempre son datos abiertos nominales.
La frontera restante no es macrocontable: consiste en unir identificadores presupuestales, contractuales y programáticos sin llamar “beneficiario” al proveedor ni atribuir todo pago a deuda nueva.
04 / GASOLINA Y FEPC
Los hogares pagaron más; también se cerró una obligación extraordinaria que venía de 2021–2022.
$36,7 billones en 2022
El déficit récord surgió de mantener precios locales por debajo de referencias internacionales, en medio del petróleo caro, la guerra Rusia–Ucrania y la depreciación del peso.
Alzas desde septiembre de 2022
La gasolina subió progresivamente para cerrar su diferencial. Citar $9.180 y casi $15.800 comunica el efecto al consumidor, pero el precio exacto depende de ciudad, fecha e impuestos locales.
$72,8 billones entre 2022 y junio de 2025
Ecopetrol reportó pagos por saldos FEPC de 2021–2024. Hubo apropiaciones, cruces de dividendos y TES; no fue una única deuda creada después del aumento de la gasolina.
$2,5 billones a junio de 2025
El ajuste redujo la brecha, no eliminó para siempre el costo fiscal: el diésel siguió generando presiones y el resultado depende de precios internacionales, tasa de cambio y política local.
La frase “el ciudadano pagó en la estación y el país quedó pagando en deuda” mezcla periodos. Parte del FEPC se financió con deuda y compensaciones, pero una porción importante correspondía al subsidio acumulado antes y durante 2022; el aumento posterior redujo la generación de nuevas obligaciones de gasolina.
05 / ECOPETROL: $33,4 A $9 BILLONES
La caída existe; usarla como prueba directa de la transición energética borra el precio del petróleo y otros factores.
2022 no es un año neutral: Ecopetrol atribuyó su récord a precios favorables, mayor producción, refinerías e ISA. Usarlo como base ordinaria exagera cualquier caída posterior.
2025 tampoco fue solo “ideología”: la propia empresa atribuyó 95% de la variación 2025–2024 a factores externos —Brent, inflación, TRM, entorno y nuevos impuestos— y reportó que la gestión operacional compensó parte del golpe.
06 / NÓMINA Y RECAUDO
Una cifra mezcla componentes; la otra cambia según se use recaudo bruto o neto.
La estimación atribuida al Observatorio Fiscal agrega empleo financiado con presupuesto y SGP, más contratos de prestación de servicios. Es un perímetro amplio, no un único renglón de “nómina central”.
El total $168,1→$190,8 crece 13,5%. El 31% corresponde al componente más estrecho $85,2→$111,9. La cobertura disponible mezcla además referencias a 2025 y 2026; falta la base original para reproducir la serie.
Observado: $296,0 billones. Meta: $305,5 billones. Cumplimiento: 96,9%. Es la comparación oficial más cercana a los $9,4 billones difundidos.
Observado: $270,4 billones. Meta: $280,3 billones. Cumplimiento: 96,5%. El recaudo creció frente a 2024, pero quedó por debajo de la meta: ambas cosas pueden ser ciertas.
07 / EL PRESUPUESTO DE 2027
El nuevo proyecto reveló obligaciones subestimadas, pero los $59,3 billones adicionales no son una sola cuenta escondida.
El Congreso sí devolvió el proyecto inicial. Las comisiones económicas aprobaron hacerlo el 11 de agosto por incertidumbre en sus fuentes. El CARF ya había advertido ingresos contingentes insuficientes y rubros subestimados.
$545,4 no era el ingreso disponible para respaldar $575,7 de gasto. Es una comparación que descuenta los $30,2 billones contingentes como si fueran el único componente de financiación. El presupuesto se financia con ingresos corrientes, fondos y recursos de capital; el problema era la incertidumbre de una porción, no que toda la diferencia careciera de asiento.
08 / DE LA MALA PRESUPUESTACIÓN AL DELITO
Una alerta contable no reemplaza una investigación de responsabilidad.
Lo que ya está documentado
Supuestos fiscales inconsistentes, ingresos contingentes, apropiaciones insuficientes, déficit primario alto y aumento de deuda. Son hechos relevantes para control político y fiscal.
Lo que exige una denuncia penal
Conducta concreta, funcionario responsable, documento o registro presuntamente falso, intención, beneficio o daño, fecha, monto y nexo causal.
Lo que falta publicar
Número de noticia criminal o radicado, entidad receptora, delito denunciado, anexos, auto de apertura y decisiones. Sin eso, “la Fiscalía debe llegar al fondo” sigue siendo una solicitud política.
Qué cambiaría este veredicto
Una auditoría que reconcilie cuentas y encuentre ocultamiento deliberado, doble registro, pago sin soporte, beneficiario indebido o responsabilidad individual identificable.
Petro dejó un Estado fiscalmente más presionado: el déficit primario de 2025 y el aumento de la deuda son evidencia fuerte. El puente anual muestra además que no fue solo deuda heredada: hubo déficit antes de intereses en cada cierre de 2022 a 2025, con un deterioro marcado en 2024–2025. Pero una parte de los desembolsos refinanció vencimientos, el tipo de cambio alteró el saldo y crecieron los activos financieros. Por eso no toda la factura nació entre 2022 y 2026, no todo aumento presupuestal es gasto nuevo y no todo error es “maquillaje”. Localizar el dinero exige bajar de la macrocontabilidad a la ejecución por entidad, programa, contrato y beneficiario.
09 / BALANSÓMETRO
El 62/100 mide la solidez probatoria del relato viral, no el desempeño total del Gobierno.
Deterioro real; causalidad y delito no demostrados
Las cifras centrales de deterioro están bien sustentadas. La puntuación cae cuando el argumento convierte saldos agregados en una historia completa sobre destino, responsabilidad individual y delito.
Déficit, deuda, recaudo y presupuesto se apoyan principalmente en cierres oficiales. Algunas cifras virales necesitan corregir unidad, cobertura o redondeo.
El contraste separa GNC, deuda bruta y neta, activos, PIB móvil y cierres observados. La conciliación homogénea de todos los flujos anuales sigue abierta.
El déficit primario de 2024–2025 prueba deterioro durante el periodo, pero obligaciones heredadas, intereses, refinanciación, pandemia y variables macroeconómicas impiden atribuir toda la factura a una sola administración.
Los agregados identifican necesidades y componentes de financiación; no localizan por sí mismos el gasto por entidad, programa, contrato y beneficiario.
No se ha publicado un expediente con radicado, conducta individualizada, registro presuntamente falso, intención, beneficio o decisión de una autoridad.
Es el promedio ponderado de cinco ejes: 88×25% + 78×20% + 55×20% + 40×20% + 36×15% = 62. El resultado no significa que el Gobierno haya sido “62% bueno” o “62% malo”; mide cuánto de la cadena argumental resiste el contraste publicado.
FUENTES Y TRAZABILIDAD